根据 @MilkRoadDaily 的说法，当前加密市场新增资金主要来自机构而非散户，因链上资金调度存在摩擦，资金转向可公开交易的代理标的，如 BTC 现货 ETF、MicroStrategy MSTR 与 Coinbase COIN（来源：@MilkRoadDaily，X 平台，2025 年 8 月 10 日）。根据 @MilkRoadDaily 的说法，这种机构偏好解释了近期 BTC ETF、MSTR 与 COIN 的相对强势，交易上应重点跟踪 ETF 申购赎回净流与这些股票对 BTC 的贝塔（来源：@MilkRoadDaily，X 平台，2025 年 8 月 10 日）。根据 @MilkRoadDaily 的说法，持有 ETH 的金库公司可能成为下一阶段关注方向，意味着当执行通道改善时，资金可能轮动至将 ETH 纳入资产负债表的相关股票（来源：@MilkRoadDaily，X 平台，2025 年 8 月 10 日）。